j9九游会app:低温存储事务企稳上升新工业继续奉献增加动能

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  事情：公司发布2025年三季报，前三季度完成盈余收入17.61亿元（-1.17%），归母净利润1.98亿元（-35.83%），扣非后归属于上市公司净利1.73亿元（-37.20%）。

  Q3成绩环比改进显着，拐点初现。公司成绩于第二季度触底后，Q3单季度收入5.66亿元（+1.24%），环比增加11.68%；单季度归母净利润0.56亿元，环比增加超70%，扣非归母净利润环比完成三位数提高。前三季度盈余才能受外部环境、新建产能爬坡及战略性投入影响。公司继续加大研制投入，前三季度研制投入2.43亿元，同比增加8.52%，支撑产品计划引领。

  低温存储事务企稳上升，新工业继续奉献增加动能。1）低温存储工业在Q3完成同比正增加，带动前三季度降幅收窄至中个位数，事务根本面闪现企稳态势。公司经过场景计划晋级和全球化驱动，在国内商场继续提高超低温、低温、培育箱等产品比例。2）新工业前三季度完成中个位数增加，收入占比提高至约48%，成为稳定增加的中心驱动力。其间，才智用药工业活跃拓宽海外商场，前三季度坚持双位数增加；血液技术工业获益于数字化晋级和新用户拓宽，相同完成双位数增加，其采浆耗材国内市占率已打破50%；实验室解决计划工业在职业疲软布景下完成个位数增加。

  海外商场增加微弱，国内商场降幅收窄。前三季度海外商场完成收入6.34亿元，同比增加20.18%，连续了上半年的高增加态势。公司本地化运营系统已累计掩盖18个国家，低温存储事务继续发展的一起，才智用药、实验室解决计划等新事务在海外的增加动能正逐渐闪现。国内商场前三季度完成收入11.17亿元，同比降幅收窄至10.48%，其间Q3收入已根本相等同期，环比改进趋势清晰。

  盈余猜测与出资主张。估计公司2025-2027年归母纯利润是2.9/3.6/4.4亿元。考虑到公司低温存储事务企稳上升以及海外商场增加微弱，主张继续重视。

  危险提示：汇率动摇危险，物联网拓宽没有抵达预期危险，海外事务拓宽没有抵达预期危险，并购企业经营及成绩完成或不达预期的危险。